喧嚣声中的虚拟资产交易在香港再次向前迈了一大步。
11月6日，香港证监会就虚拟货币资产交易平台公布新框架，包括《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书：监管虚拟资产交易平台》。与此同时，香港证监会获赋权向进行《证券及期货条例》所界定的“受规管活动”的人士批给牌照。香港证监会行政总裁Ashley Alder曾表示，“该框架将使虚拟资产交易平台能够受到证监会的监管，这是一项重大发展，我在去年这时候就提出了这个方向。”
一旦牌照下发，符合监管的虚拟资产交易，即证券型代币交易，或将迎来爆发式良性增长，而持牌的机构也将最先收益。
1。新框架公布，数字资产交易迎发展契机
由区块链衍生出来的虚拟资产，自诞生之日起就充斥着各种争吵声，创新与监管更是其绕不过去的话题。而作为世界中心的香港，在虚拟资产领域一直保持着相对开放的心态，同时也十分注重行业风险，其在监管上不断探索逐渐出台一些相对明确的监管措施。
早在去年11月，香港证监会就发布了“证监会阐述有关虚拟资产的新监管方针”建立了加密货币基金和交易所的准则。新规主要针对投资虚拟货币或资产的基金和销售平台，内容包括要求超过10%资产规模（AUM）属虚拟资产的基金，只可向专业投资者销售，任何投资虚拟资产的基金和经纪都须向证监委员会注册等，并将数字资产相关投资行为纳入沙盒监管。
而今年3月28日，香港证券及期货事务监察委员会还发布《有关证券型代币发行的声明》，声明指出在证券型代币属于“证券”的情况下，任何人如要推广及分销证券型代币（不论是在香港或以香港投资者为对象），除非获得适用的豁免，否则必须根据《证券及期货条例》获发牌或注册。任何人在未获发牌的情况下从事受规管活动，除非获得豁免，否则属刑事罪行。同时规则还指出，推广及分销证券型代币的中介人须确保遵从所有现行的法例及监管规定，中介人亦须采取额外投资者保障措施。
而随着11月6日虚拟货币资产交易平台公布新框架的公布，虚拟资产交易在香港监管方面已经迈入了正轨，证券型代币的发行与交易或将迎来合规发展的良好契机，首家持牌交易所也呼之欲出。
2。STO—连接传统金融与数字金融的桥梁
证券型代币的发行又称为STO，其是指在确定的监管框架下，按照法律法规，行政规章的要求，进行合法合规的通证公开发行。一般来说，STO是现实中的某种金融资产或权益，比如公司股权、债权、知识产权，信托份额，以及黄金珠宝等实物资产，转变为链上加密数字权益凭证，是现实世界各种资产、权益，服务的数字化，可以说STO相当于是IPO在区块链时代的升级版本。相比IPO，STO融资成本低，准入门槛低，手续简单，周期短，灵活透明度高，市场空间更大。
从11月6日这份新的规则来看，最大的亮点是香港证监会将向数字资产交易所发放牌照，这也意味着，整个行业将很快迎来官方认可的“正规军”。此外新监管还要求详细说明交易所该如何处理托管、合规性（比如KYC和反洗钱规则）、以及其他问题，并会要求数字资产交易平台为潜在风险提供保险拨备。监管层高度重视科技为投资者带来的潜在风险，确保行业发展符合公众利益，让投资人能够选择在受到妥善规管的虚拟资产交易平台上进行交易。
聚焦香港在STO这一领域的监管趋势，可以看到香港政府更愿意给金融创新带来了一个良好的环境，其明确了自身的监管态度，引导有益的创新。伴随官方政府层面对整个行业的规范，STO在拓宽融资渠道，降低融资成本等方面的优势也将进一步凸显，其也将加速资产的全球流动，助力香港金融科技迈向新的高度。
随着香港证监会向数字资产交易所发放牌照，虚拟资产交易平台受到更强的监管，也在一定程度上提升了行业的进入门槛，这也将意味着那些已经在行业内有一定成绩和影响力的先行者将赢得“入场券”，并获得相应的政策红利。
不过能获得全世界最成熟的资本市场认可的数字资产交易平台并不容易，正如BC科技集团CEO休·麦登（Hugh Madden）说，“只有具有严格的预先存在的合规性标准的数字资产交易平台才能”选择加入“并有资格获得许可证。”无论是从业务成熟度还是专业性、合规性看，BC科技集团或将脱颖而出。其率先向证监会提交牌照申请，更是为其赢得了先机。
结语：
随着国家层面的关注和认可，随之而来的有质量的监管，整个行业开始进入良序发展的新阶段，区块链迎来了最好的时代。STO则代表着区块链技术与金融相结合的重要方向，也是区块链落地应用的一块“试金石”，潜力极为可期。
当前香港以证券的范例来规范数字资产，用创新的监管尝试为行业的健康发展铺路，未来，凭借其更开放、创新的环境以及政策和资本优势，整个区块链产业在香江焕发出勃勃生机值得期待。